Ličio jonų baterijų vardu įtartinas restruktūrizavimas
Lapkričio 24 d. vakare "Anhui Xinli Finance Co., Ltd." (600318.SH, toliau – "Xinli Finance") atskleidė "Stambiojo turto pakeitimą ir akcijų išleidimą turtui įsigyti ir suderintiems fondams bei susijusių šalių sandorių planui surinkti".
Pagal "Planą", "Xinli Financial" planuoja perleisti savo svarbių bendrovių, užsiimančių finansavimo garantija, mažomis paskolomis, pėstininkais ir finansine nuoma bei kitomis finansinėmis įmonėmis, nuosavybę iš biržinių bendrovių ir pirkti akcijas iš "Shenzhen BAK Battery Co., Ltd.", "Tibet Hao 19" "BAK Power" akcininkų, įskaitant "Ze Trading Co., Ltd.", apie 75,62% "BAK Power" akcijų.
Iki šiol ši listinguojama bendrovė, kuri iš pradžių daugiausia dėmesio skyrė finansiniam verslui, perėjo prie labai populiaraus naujo energijos kelio per nuosavybės įsigijimą.
Tą pačią dieną "Xinli Financial" taip pat paskelbė, kad bendrovė atnaujins prekybą lapkričio 25 dieną. Šiek tiek viršijant rinkos lūkesčius, po prekybos atnaujinimo "Xinli Financial" užfiksavo keturias dienos ribas iš eilės. Dėl daugelio veiksnių "Xinli Financial" akcijų kaina lapkritį pakilo 85,48%.
Tačiau beveik verdančioje akcijų kainos atmosferoje abejonių balsai taip pat yra begaliniai. Lapkričio 28 d. Šanchajaus vertybinių popierių birža išsiuntė tyrimo laišką "Xinli Finance", sukeldama daugiau klausimų apie "Xinli Finance" ir "BAK Power" sandorį.
Ar BAK akumuliatorius su savo populiaria "ličio baterijos" etikete gali priversti "Xinli Finance", kuris stengiasi atnaujinti savo verslo teritoriją, gauti savo norą? Ar bak baterija, kuri du kartus pateko į A akcijų rinką ir "pralaimėjimą", gali apsisukti dabartiniame karšto elektros energijos kaupimo lizde?
01. Yra keturių jungčių valdyba, kai reorganizacija yra neapsisprendusi
Lapkritis buvo jaudinantis mėnuo "Xinli Finance". Pirma, ji paskelbė apie savo reorganizavimą su "BAK Power", kuri pritraukė daug dėmesio. Vėliau buvo įtariama, kad jis egzistuoja dėl atsargų pokyčių. Šanchajaus vertybinių popierių biržos tyrimo laiškas iškėlė jį į pirmą vietą.
Lapkričio 10 d. "Xinli Financial" paskelbė apie pranešimą apie didelio turto reorganizavimo planavimą, paskelbė apie "BAK Power" akcijų pirkimą per turto pakeitimą ir akcijų išleidimą bei paskelbė, kad nuo lapkričio 11 d. sustabdys prekybą. Tą dieną, kai buvo paskelbta naujiena, "Xinli Financial" akcijų kaina pakilo iki dienos limito.
Po dviejų savaičių, lapkričio 24 d., "Xinli Finance" paskelbė apie savo restruktūrizavimo planą, teigdama, kad planuoja parduoti penkių "Xinli Finance" finansų verslo bendrovių nuosavą kapitalą ir į jį įdėti 75,62% "BAK Power". "Xinli Financial" taip pat įspėjo, kad dėl to, kad bendrovės akcijų kaina per 20 prekybos dienų iki pirmojo šio restruktūrizavimo atskleidimo svyravo daugiau nei 20%, tai gali būti įtariama, todėl šis sandoris gali būti sustabdytas, sustabdytas ar atšauktas.
Viešoji informacija rodo, kad likus pusei mėnesio iki restruktūrizavimo naujienų paskelbimo, t. y. nuo spalio 25 d., "Xinli Financial" akcijų kaina toliau kilo, padidėjo daugiau nei 37%, o jos rinkos vertė padidėjo nuo 3,374 milijardo juanių iki lapkričio mėn. 6,876 milijardo juanių 30-ąją. Per šį laikotarpį du Šanchajaus "Tongyi Investment Management Company" privataus kapitalo produktai " Tongyi Kirin No. 5" ir "Tongyi Kirin No. 6" staiga nusipirko milijonus "Xinli Financial" akcijų, tapdami devintąja ir nr. 10 didžiausių akcininkų, kuriais prekiaujama.
Lapkričio 25 d. "Xinli Financial" atnaujino prekybą, o dienos limitas tęsėsi ir kitomis dienomis. Lapkričio 28 d. vakare Šanchajaus vertybinių popierių birža išplatino reorganizacijos tyrimo raštą dėl "Xinli Finance" siūlomo 75,62 proc. "BAK Power" akcijų įsigijimo, reikalaudama, kad "Xinli Finance" pateiktų informaciją apie tai, ar vengti reorganizacijos ir įtraukimo į biržos sąrašus, tikslinės bendrovės pelningumą ir viešai neatskleistą informaciją. emisijas ir papildomą informacijos atskleidimą.
Šanchajaus vertybinių popierių birža tyrimo laiške nurodė, kad "Xinli Financial", kaip įgijėjo, "Xinli Financial" akcijų kaina dieną iki restruktūrizavimo sustabdymo pakilo iki ribos, o bendrovės akcijų kaina pakilo likus daugiau nei 20 prekybos dienų iki plano paskelbimo. 20% standartas, nustatytas pranešimo apie partijos elgesį 5 straipsnyje. Kas iš tikrųjų vyksta?
"Xinli Financial" konfidencialumo priemonių ir sistemų aprašyme nurodė, kad bendrovė ėmėsi griežtų ir veiksmingų konfidencialumo priemonių. Tačiau gerai dokumentuotas faktas yra tai, kad 2020 m. privataus kapitalo fondas, vadovaujamas Šanchajaus "Tongyi Investment", pateko į dešimt geriausių "Zhongli Group", "BAK Power" akcininkų, akcininkų. Ar Šanchajaus "Tongyi Investment" ir "Zhongli Group" turi "tikslios medžioklės" "BAK Power" motyvus ir faktus? Būtent tai nurodo rinkos viešoji nuomonė, ir tai taip pat yra dėmesys, kurį reikia skubiai patikrinti.
Tiesą sakant, tai ne pirmas kartas, kai "Xinli Finance" susiduria su panašiomis abejonėmis. Dar 2019 m. gruodžio 6 d. "Anhui Supervision Bureau" savo oficialioje svetainėje paskelbė sprendimą dėl administracinės nuobaudos, atskleidęs faktą, kad "Xinli Financial" buvo kitoje akcijoje.
02. "Xinli Finance" pakartoja "kreivės išgyvenimo techniką"
Perėjimas prie naujo takelio ir pagrindinio verslo keitimas nėra nieko naujo "Xinli Finance".
"Xinli Financial" gimė 1999 m. įkurtoje "Anhui Chaodong Cement Co., Ltd.". Nuo 2015 m. "Xinli Group" iš eilės įsigijo 17,34 proc. neribotų "Changxing Mining" turimų "Anhui Chaodong Cement" neribojamų cirkuliuojančių akcijų ir tapo didžiausia pastarosios akcininke; tais pačiais metais biržoje kotiruojama bendrovė įsigijo iš "Xinli Group". finansų verslas. Iki 2016 m. "Anhui Chaodong Cement" pardavė savo cemento turtą ir oficialiai pakeitė pavadinimą į "Anhui Xinli Finance". Po daugelio žingsnių "Xinli Finance" pagaliau baigė užpakalinių durų sąrašą.
Beveik penkeri metai praėjo akimirksniu, o "Xinli Finance", kuris buvo įtrauktas į užpakalines duris, nešviečia ant finansinio kelio, dėl kurio jis buvo tikras. Sprendžiant iš naujausių finansinių duomenų rezultatų, "Xinli Financial" pagrindinės veiklos nuosmukis tapo vis akivaizdesnis. Per pirmuosius tris 2021 m. ketvirčius bendrovės pajamos buvo tik 305 milijonai juanių, o per metus sumažėjo 14,34%; grynasis pelnas, priskiriamas patronuojančiai bendrovei, buvo tik 884 600 juanių, o metinis sumažėjimas buvo 69,51%.
Augančių rezultatų lubos yra pasiekiamos, o "Xinli Financial" vėl susiduria su augimo problemomis. Lapkričio 24 d. paskelbtame reorganizavimo plane "Xinli Financial" raštu pareiškė, kad "finansinio verslo augimas, kuriame įmonė užsiima, yra silpnas, yra veiklos nuosmukio rizika ir būtina skubiai siekti verslo transformacijos".
Neįmanoma, kad visi įbristų į tą pačią upę. "Xinli Finance", kuriai kyla dilema dėl verslo linijų ir veiklos lūkesčių, šiek tiek tragiška susigrąžinti "Ilgo kovo kelio" "restruktūrizavimą", nors ji nepraranda pradinio ketinimo "siekti plėtros".
"Xinli Finance", siekianti antro proveržio, šį kartą įtvirtino "BAK Power".
Tik kalbant apie pačios "Xinli Finance" plėtrą, tai iš tiesų yra pageidautinas mąstymas. Prieš reorganizaciją "Xinli Finance" daugiausia užsiėmė tradicinėmis finansinėmis įmonėmis, tokiomis kaip finansavimo garantijos, mažos paskolos, pėstininkai ir finansinė nuoma; Kai bus baigta reorganizacija su "BAK Power", pagrindinė "Xinli Finance" veikla bus visiškai nauja: ličio jonų baterijų tyrimai ir plėtra, gamyba ir pardavimas, cilindriniai madingi ir pažangiausi technologiniai elementai, tokie kaip baterijos, prizminės baterijos ir polimerinės baterijos, iš karto ateis pas jus.
Šendžene gerai žinomos naujos energetikos technologijų bendrovės vadovas rinkai sakė, kad labai gerai pažįsta "Xinli Finance" ir "BAK Power": "Lažybos dėl naujos energetikos trasos", "Xinli Finance" šį kartą akivaizdžiai yra pasirengusi." Jo nuomone, jei tai Jei abi bendrovės gali užbaigti reorganizaciją pagal pageidavimą, tikimasi, kad "Xinli Finance" greitai įsigys su ličio jonų baterijomis susijusias produktų linijas, klientų grupes ir techninius talentus bei greitai įžengs į karšto ličio jonų baterijų pramonę.
Paskelbtame restruktūrizavimo plane "Xinli Finance" taip pat nurodė, kad ličio jonų baterijos yra viena iš pramonės šakų, turinčių didžiausią plėtros potencialą, kurį lemia naujos taikymo sritys, pvz., Naujos energetikos transporto priemonės, ir į pramonę pateko didelis pramoninio kapitalo kiekis. Pramonės tyrėjas iš Pekino "Panzai Xincai Data Co., Ltd." mano, kad ši diferencijuota turto injekcija labai sumažins patekimo į rinką sunkumus ir pradinę veiklos riziką, kai antroji "Xinli Finance" kreivė ir pradinė verslo trukmė yra didelė.
"BAK Power", "Xinli Financial" restruktūrizavimo tikslas, buvo įkurta 2005 metais. Tai buvo JAV biržoje kotiruojamos bendrovės "Sino-Belgium Energy", kuri buvo pirmoji ličio jonų baterijų bendrovė mano šalyje, nusileidusi JAV "Nasnaq" rinkoje, dukterinė įmonė. Dešimtajame dešimtmetyje, kai suklestėjo pasaulinė buitinė elektronika, mano šalies ličio jonų baterijos augo vienu metu, o BAK buvo vienas iš pirmosios kartos ličio jonų baterijų "Didžiojo ketverto".
Pasak oficialios "BAK Power" svetainės, "BAK Power" iš pradžių pateko į pramonę su vartotojų baterijomis, o po to palaipsniui išsiplėtė į galios ličio jonų baterijų rinką. Šiuo metu pagrindinė įmonės veikla apima cilindrinius, kvadratinius ir polimerinius elementus, taip pat baterijų pakuotes, baterijų sprendimus ir kt., Kurie daugiausia naudojami naujose energinėse transporto priemonėse, vartojimo produktuose ir atsarginėse energijos kaupimo priemonėse.
Remiantis atitinkamais duomenimis, kuriuos paskelbė Aukštųjų technologijų pramonės tyrimų instituto Ličio baterijų tyrimų institutas (GGII), pasauliniame ličio jonų baterijų bendrovių siuntų reitinge nuo 2016 iki 2019 m. "BAK Power" tvirtai patenka į dešimtuką. Remiantis kita paskelbta pramonės tyrimų ataskaita, šiuo metu buvo daugiau nei 200 000 naujų energijos transporto priemonių, pakrautų BAK galios ličio jonų baterijomis.
03. "dilema" susitinka ir atperka vienas kitą?
Per pastaruosius dešimt metų didelio ličio baterijų pramonės augimo kanale "BAK Power" visada buvo mėgstama kapitalo rinkos.
2017 m. "Changxin Technology Zeng Dongnian" įsigijo 75% "BAK Power" akcijų už didelę kainą - 6,75 milijardo juanių. Tačiau, atsižvelgiant į tuo metu neaiškią reguliavimo politiką, abi šalys galiausiai grįžo apgailestaudamos. Kalbant apie šią nepavykusią santuoką, "Changxin Technology" pareiškė, kad iš naujo paleis įsigijimo planą, kai tik leis politika. 2018 m. "Zhongli Group" prisijungė prie gerbėjų gretų, išreikšdama savo ketinimą išleisti 10 milijardų juanių, kad įgytų "BAK Power" kontrolę.
Tačiau abu šie sandoriai iki šiol nepavyko įgyvendinti dėl neaiškios politikos, susijusios su įsigijimais. Tačiau verta paminėti, kad šiuo metu tarp 23 "BAK Power" akcininkų, be didžiausio akcininko "Shenzhen BAK", turinčio 29,14%, "Changxin Technology" ir "Zhongli Group" atitinkamai valdo 11,65% "BAK Power" ir 8,29% akcijų.
Gėdinga yra tai, kad "BAK Dynamics", kuri kažkada buvo šlovinga, patyrė posūkius ir pasuko į kapitalo rinką. Anksčiau jis du kartus pateko į A akcijų sąrašą, tačiau abu baigėsi nesėkme. 2019 m. "BAK Power" taip pat pateko į "serijinę skolą".
Remiantis vieša informacija, 2019 m., sumažėjus naujų energijos transporto priemonių pirkimo subsidijoms, naujų energetinių transporto priemonių instaliuota galia gerokai sumažėjo, o pavėluotas "Zotye Auto" ir "Huatai Auto" mokėjimas lėmė silpną "BAK Power" pinigų srautą; Todėl "BAK Power" buvo įsiskolinęs. Jo ličio jonų baterijų medžiagų tiekėjas turi beveik 700 milijonų juanių skolą.
Nuo šių metų pradžios "BAK Power" apyvartinis kapitalas vis dar yra palyginti nedidelis dėl didelių kapitalo išlaidų neapibrėžtumo ir didelių gautinų sumų atsigavimo, nors "BAK Power" sumažėjo. Restruktūrizavimo planas paskelbtas lapkričio 24 atskleidė, kad nuo 2019 m. iki pirmųjų devynių mėnesių 2021 m., BAK Power veiklos pajamos buvo 1,383 mlrd juanių, 1,564 mlrd juanių ir 1,69 mlrd juanių, atitinkamai, ir grynasis pelnas priskirtinas patronuojančiai buvo -7,68 100 mln juanių, -1 mlrd juanių, -7,3628 mln juanių, ir kaupiamasis nuostolis pasiekė 1,776 mlrd juanių; tuo pačiu metu "BAK Power" vis dar turi daug neapmokėto balanso, kai kurie iš jų vėluoja, ir yra situacija, kad banko sąskaita yra įšaldyta.
Gruodžio 2 d. vakare "Changxin Technology" paskelbė, kad bendrovė pasirašė nuosavybės perleidimo ir kompensavimo sutartį su "BAK Battery". Bendra susitarimo idėja yra ta, kad dėl to, kad "BAK Power" 2018 m. neįvykdė savo veiklos įsipareigojimų, "BAK Power" kontrolinis akcininkas "BAK Battery" turi kompensuoti "Changxin Technology" 115,5 milijono juanių, o bendrovė šiuo metu gauna tik 8 milijonus juanių už veiklos rezultatus. Todėl abi šalys susitarė pakoreguoti likusią 107,5 milijono juanių kompensaciją, kad pasidalytų kompensaciją, pagrįstą "BAK Power" 10,25 milijardo juanių vertinimu.
Būtent atsižvelgiant į "BAK Power" verslo galimybes ir daugelį kitų klausimų, Šanchajaus vertybinių popierių birža lapkričio 28 d. paskelbtame tyrimo laiške pateikė skirtingas nuomones.
Kiek verta "Bak Power"? "Changxin Technology" pirmiau minėtame kompensavimo susitarime įvertino daugiau nei 10 milijardų eurų, tačiau yra begalinių abejonių balsų. Daugelis energijos ličio jonų baterijų pramonės specialistų manė, kad "BAK Power", kuri kadaise buvo neatskiriama, "dabar atrodo, kad neturi jokių privalumų, išskyrus likusį pastatą".
Jei skaičiuojama pagal "BAK Dynamics" akcininkės "Zhongli Group" akcijų sumą, "BAK Dynamics" vertė 10 mlrd. Remiantis viešais duomenimis, "Zhongli Group" valdo 8,2927% "BAK Power" nuosavybės, o atitinkamas akcijų knygos balansas yra 388 milijonai juanių. Remiantis šiuo skaičiavimu, dabartinis "BAK Power" vertinimas yra tik apie 5 milijardus juanių.
Nepaisant to, "Xinli Financial" vis dar turi gana vilčių.
Pasaulinės ličio baterijų rinkos atmosferoje, išlaikant aukštą klestėjimą, be to, kad nuolat didėja visa bėgių gigantų, pvz., Ningde eros, tiekimo grandinė, tarpvalstybinio patekimo į ličio baterijų rinką atvejai nėra neįprasti.
Tarptautinė energetikos agentūra prognozuoja, kad iki 2030 m. pasaulinis ličio paklausos atotrūkis bus apie 50 proc., remiantis esamais ir statomais ličio gamybos projektais.
"BAK Power" gali būti ne geriausias pasirinkimas, tačiau ličio jonų akumuliatoriaus takelis yra pakankamai viliojantis. Kaip buvusi vidaus ličio jonų akumuliatoriaus trasos pagrindinė įmonė, "BAK Power" dinamika pastaraisiais metais taip pat gali pamatyti aktyvias savipagalbos idėjas.
Po "serijinės skolos" 2019 m., "BAK Power" buvo gana atsargi savo vystymosi kryptimi. Nors įsitvirtina vis karštesnėje "mažos galios" rinkoje, ji taip pat yra giliai įsitraukusi į didelių cilindrinių baterijų projektavimą ir plėtrą.
"Mažos galios" rinkoje "BAK Power" skverbiasi į išmaniųjų namų produktus su įvairių tipų didelės ir didelės talpos ličio jonų baterijomis; "Tuan" ir kitos pagrindinės bendros kelionių bendrovės pasiekė bendradarbiavimą ir tiekia baterijas pirmos eilės ličio jonų lengvųjų transporto priemonių prekių ženklams, tokiems kaip "Ninebot" ir "Xinri"; Kalbant apie elektrinius įrankius, BAK didelio greičio išleidimo elementai buvo patikrinti ir patvirtinti TTI, pirmaujančiu pasaulyje elektriniu įrankiu. Pradėjo masinį tiekimą keliems elektrinių įrankių prekių ženklams pagal TTI.
"BAK Battery" vyriausiasis mokslininkas Linas Jianas sakė, kad "BAK Battery" yra ankstyviausia ir šiuo metu vienintelė kinijos bendrovė, subrendusi įvaldiusi cilindrinių ląstelių kryptinio sprogdinimo technologiją ir sėkmingai išsprendusi šiluminio nestabilumo technologiją. Palyginti su dideliu kvadratu, cilindro saugumas yra didžiausias privalumas, kai energijos tankis ir galios tankis yra panašūs.
